有色金属领域中细分子行业增速远快于总量需求增速的方向
作者:求医网发布时间:2021-01-16

长江证券王鹤涛团队

长江证券认为在需求扁平化的大周期背景下,有色金属领域中细分子行业增速远快于总量需求增速的方向,莫过于新能源链条的能源金属与新材料领域的高温合金和钛材。

库存作为依附于需求之后的结果,可加大需求波动幅度,这也是上一轮周期锂钴价格大幅波动的原因之一,本轮周期锂钴或开始有别于过往。对军工钛合金来讲,我国已迈入军工现代化的加速阶段,钛合金凭借优异的金属性能在海陆空军工装备应用上全面开花,而双寡头的竞争格局推动龙头企业进入新一轮订单驱动的产能扩张周期和业绩快速释放期。

长江证券判断锂价处于长周期底部,具备较强的向上动能。钴身处电动化浪潮与5G换机潮背景下,2021年需求端有望迎来增速拐点,叠加供给端紧张与库存低位,钴价有望上行至30万/吨以上。钛合金的行业景气回暖已经在过去几年陆续开始得到验证,展望2021年,行业将迈入需求驱动的爆发期。

交通运输行业

交通运输行业2021年度投资策略:价值的回响

长江证券韩轶超团队

机场板块是景气回升中兑现定价能力。2021年,疫苗落地消除基本面的不确定性,国内外以及不同免税渠道将逐步从割裂走向常态弥合,机场板块逐步兑现流量与议价权的价值回归。

在航空领域,疫后时代,中期供给确定性收紧,增速从10%大幅收紧至5%,供需格局强势扭转,行业再迎十年周期拐点,价格与客座率大幅释放业绩弹性,对标上一轮景气高点,存在一倍起步空间。