阿里巴巴建议密切关注云计算业务增长
作者:求医网发布时间:2021-01-16

东吴证券看好行业底部改善的投资机会,同时建议重点把握短视频、电商、游戏、SaaS、潮玩等新兴成长赛道。

游戏板块估值处于历史低位,预计从21Q1开始主要游戏企业将陆续进入新一轮产品周期,Q2后步入业绩释放期,推荐重研发、拓品类、强买量的三七互娱、完美世界、吉比特、掌趣科技等龙头企业。腾讯控股作为行业护城河最高的领军者持续推荐,建议关注港股祖龙娱乐、IGG。

电商市场规模已度过快速增长阶段,但整体线上化率依然有提升空间,差异化竞争下头部企业仍然具有明显投资价值:1)拼多多购买频次和客单价有望持续提升,竞争力持续增强;2)京东基于扩品类带来的毛利率提升和物流利用率上升带来的履约费用率下降,经营状况持续好转;3)阿里巴巴建议密切关注云计算业务增长,有望为公司带来重估机会;4)小米国内手机市占率将有显著提升,推动公司业绩快速增长。同时建议关注电商SaaS及门店SaaS赛道的快速增长,企业商业化提速,相关标的微盟集团、中国有赞等。

当前消费类广告主盈利处于新高状态,品牌广告投放预计将持续景气,腾讯媒体广告收入及分众楼宇广告收入在Q3都迎来了显著反弹,维持重点推荐分众传媒。

2021年同时将成为短视频行业证券化元年,有望提速行业商业化进程。我们预计短视频在移动互联网用户的时长占比有望持续提升,驱动广告业务高增长,同时视频逐渐成为平台进行商业变现的重要工具,内容视频化及电商直播化趋势明显,建议重点关注即将上市的快手科技,产业链机会建议关注星期六,中长视频维持推荐芒果超媒。

潮玩是当前文娱消费领域增速最快的细分领域之一,随着在IP建设及渠道两端的深化布局,将为龙头企业带来更高护城河,建议关注港股泡泡玛特。

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