没有谁永远高估值,也没有谁永远低估值。
作者:求医网发布时间:2021-01-16
导读:海通证券认为新常态下医药行业还有约2倍GDP的增长,是绝对的好行业,意味着有很多新的未满足需求诞生且被购买,阶段性肯定有超越行业增速的公司。医药股从来买成长而非便宜,只是每
 

海通证券认为新常态下医药行业还有约2倍GDP的增长,是绝对的好行业,意味着有很多新的未满足需求诞生且被购买,阶段性肯定有超越行业增速的公司。医药股从来买成长而非便宜,只是每个历史阶段的成长股不一样。目前龙头估值很贵,要买未来5-10年能成为龙头的公司(应满足:赛道好、核心竞争力强、优秀的管理层与治理结构)。要理解企业家在历史变革做的选择、理解十年期路径选择差异,才能预判未来。

寻找医药股的核心观点:从5年、10年的周期来看,寻找好赛道、强护城河、优秀的管理层与治理结构。

对于1-2 年内的投资标的选择:

(1)创新药、创新器械、创新疫苗:寻找大品种。没有谁永远高估值,也没有谁永远低估值。

(2)医疗服务、血液制品、中药资源品:寻找能提供永续增长的壁垒。

(3)CRO、药店:寻找行业红利中能跑出差异化的公司。

(4)创新商业模式如互联网医疗:个人支付端的龙头已经形成,医保支付端区域割据。

食品饮料行业

2021年度投资策略:手持好赛道,紧盯高成长

招商证券杨勇胜团队

招商证券认为2021年是十四五规划元年,叠加疫情影响,开门红值得期待。高端白酒仍将充分享受价格红利,其中茅台价格有望稳中微升,易涨难跌,五粮液老窖充分享受天花板上移红利,叠加自身经营努力,有望取得更快增速。非高端白酒在分化中龙头受益的大背景下,还会呈现出 500-600元价格带快速增长、部分企业有望显现困境反转的趋势。结合长期趋势及估值现状认为白酒估值在 21年仍然会继续提升。