中国处方药市场10年来翻了3倍，目前已跃居世界第九位。但从2005年下半年开始，增长明显放缓，同比增长率2006年2季度降到了2003年以来的最低点。这是处方药市场的一个转折点，预示着制药行业原有的高价格、高推广费用、低水平复制的增长模式已难以为继。

我们的研究和分析显示，医药行业增长模式正在发生演变，特别是在抗感染、心血管、肿瘤等三大主流市场上，正演绎出各自不同的增长模式—抗感染市场进入了结构调整、规模生存的阶段，预计市场集中度将进一步提高；心血管领域高中端产品逐步替代低端产品；肿瘤市场新药竞争愈演愈烈。随着中国疾病结构的演变和价格管理的持续，心血管、肿瘤、中枢神经等领域药品将有很大增长空间，制药企业要在这些领域抢占先机，企业必须拥有创新能力。因此，我们预计更多的风险投资、产业资本和国外资本将会注入中国医药市场新产品的开发。

增长受阻

在1996-2005年这十年里，中国医药市场以两倍于GDP的增长成为国内外商家投资的热土。扬子江、哈药、丽珠等国内药业集团蓬勃发展，诺华、辉瑞等跨国制药巨头不断追加投资，甚至联想、四通等企业也欲试水医药领域。

医院用西药是处方药市场的主流。按照医院采购价格估算，2005年，中国医院消耗的处方药总额约为1100亿元，已跃居世界第九大处方药市场。而在1996年，处方药消耗仅为360亿元。十年中，中国处方药消费翻了3倍。特别是2003年以后，市场进入高速成长期，年均增长达22%。

然而，从2005年下半年开始，整个医药业的高速增长明显放缓，2006年2季度医院采购额同比增长率降到3年以来的最低水平。抗感染、心血管、肿瘤等三大主流领域（占总体市场的一半）2006年2季度的同比增长率更是降到了5%，远低于过去3年24%的平均增长率。与此相对应，国家发改委公布的2006年上半年行业运行情况报告指出，中国医药行业整体“歉收”，有三成医药公司出现亏损。根据Wind资讯的统计数据，已公布中报的化学药上市公司，主营业务收入同比增长只有4.3%，净利润则下降近12%。扬子江、丽珠、广州天心等制药大厂的处方药销售自2005年下半年开始出现明显的增幅下降或负增长。诺华、辉瑞、礼来等跨国制药企业的增长也明显放缓。

价格下降是直接导火索。2003年的199种药品降价、2004年的24种抗生素降价、2005年的22种抗生素降价都对医药企业造成直接打击。与此同时，医院招标采购则在更大范围内、更大幅度地降低了药品的采购价格。但由于药品的价格弹性低于一般消费品，降价并不能明显促进用量增长。另外，以“带金销售”为特征的商业贿赂早已是医药行业的“潜规则”，因此，从2006年开始的反商业贿赂政策，给医药销售渠道各环节带来的冲击是空前的。出于避嫌的考虑，大多数地区的医院贴出了“医药代表禁止入内”的告示。此外，药品总量控制、单病种费用限制等监管措施也是导致增长放缓的重要原因。

这次增长放缓是医药行业的一个转折点，表明制药行业原有的高价格、高推广费用、低水平复制的增长模式受到挑战，制药业需要重新审视自己的发展模式。

价格拉动增长方式面临挑战

我们注意到，虽然近几年医院药品采购价格不断降低，然而一个有趣的现象是：市场的加权平均价格（总药品金额/总数量）并没有下降，反而不断攀升。

市场增长最终来自于数量增长或价格增长。表面上看，因为政府持续的强制降价，市场增长似乎只能来源于数量的上升。但事实不尽如此，以2003年的抗感染、心血管、肿瘤等三大主流品类为例，三类产品的总销售收入增长了26%，为了剔除厂家因更改包装导致的价格虚降，我们按照各种药品最小包装单位进行核算，其中消费数量增长为6%，而加权平均价格（总药品金额/总数量）增长却高达19%（具体产品量和包装规格的变化，即便采用最小包装统计仍会有误差）。

与2003年相似，从2004年到2006年上半年，虽然降价频频，但抗感染、心血管、肿瘤三大市场的加权平均价格并没有下降，反而继续上升了近20%。对这个现象最可能的解释是，某些药品价格的变化进一步触发了整个市场中不同药品的使用比例发生改变。药品生产企业、流通渠道、医院等仍然在不断调整对策，创造和寻找新的增长点。

我们的研究显示，在药品降价的背景下，加权平均价格增长是由中高端产品使用比例放大造成的。药片虽小，却关乎卫生部门、保险机构、药厂、医院、医生、流通企业等等诸多的利益相关者。它们或处于同一价值链上，或相互制衡；充满矛盾，又存在共同利益。正是它们和消费者一起驱动了处方药用量和平均价格的上升。

然而，随着降价频率加大，政府又同时实施总量控制、单病种费用限制等措施，以及新药进入门槛的提高，药品价值链上的药厂、渠道、医院等对高药价高利润的追逐越来越难。抗生素企业对品种调整的速度显得力不从心，渐渐无法跟上降价的速度，而此时，其他领域的发展短期内也无法跟上。截至2006年上半年，抗感染、心血管、肿瘤三大市场的加权平均价格同比增长率降至8%。

三大主流市场出现不同的增长模式

抗感染药市场：结构调整，规模生存

连连降价以及招标使很多抗感染药品成为普药，利润接近底线。但2004年到2006年，抗感染市场的增长通过总数量上升40%而得以实现。

一般而言，当一个药品的价格大幅下跌，利润被挤压殆尽时，往往因为失去了推广所必需的利润空间，其销售网络就会迅速瓦解，市场份额急剧下跌。而那些降价不明显的产品，虽然价格处于劣势，却保住了一定的利润水平，因而可部分取代市场份额下降的产品，从而销售数量迅速上升。另外，以头孢类为例，在价格走低的情况下，很多头孢制剂产品走“大市场的大包销售渠道”，向国内中小城市和乡镇医疗市场延伸，进一步促进了其销量的上涨。同时，抗感染领域新丁不断，大量替代产品推向市场。在2004-2006年中，企业通过换包装、换规格、微调分子式、重复仿制等手段，推出了2300余个新品规，平均每年900种，推动了总量的上涨。

事实表明，当利润率被挤压时，规模仍然可以创造利润。头孢曲松、头孢唑林、头孢拉啶、头孢氨苄、头孢噻肟、头孢哌酮已经形成了基本稳定的价格格局和市场地位，生产企业靠规模化生产来分摊成本，以销量增长换来总体利润。

数量增长的同时，同类药品中也在进行结构调整。抗生素基本分为14大类，其中头孢菌素占到50%以上，大环内酯和淋霉素的使用在逐步下降，2005年头孢菌素的用量就上升了约15%。结构调整不仅发生在产品类别之间，也发生在企业之间。在中国，一种药品往往有上百个企业在生产，那些规模小、市场份额低的企业的产品经常会因价格调整而销声匿迹。

在这种背景下，很多企业建立了庞大的产品线，扩大生产规模，以及不断加大市场覆盖率，获得的规模效益明显。例如，扬子江药业，拥有20个抗感染产品，跨越氧氟沙星、大环内酯、头孢、抗真菌等多个类别，下属10多家成员公司分布各地，生产能力和市场渗透力十分强大。哈药集团是注射用头孢和青霉素的龙头企业，是全国最大的抗生素原料和粉针生产基地，抗生素及中间体年生产能力3500吨，粉针年生产能力21亿支，生产青霉素、头孢两大系列抗生素30多个品种。上药集团整合下属的新亚药业、先锋制药、第四制药等企业，拥有近50个抗生素品种，成为抗生素的领军企业。

那些靠高价品牌药生存的外资企业则风光不再。近年医院抗生素用药排名显示，前十大企业中只剩下一家外资公司。

心血管药市场：优势产品支撑增长

高血压、高血脂、心脏病、动脉粥样化等疾病的增多使心血管领域成为仅次于感染领域的第二大市场，每年的市场容量达到150亿元。

在过去的两年中，这类药品的消费总数量并没有明显提高，而加权平均价格却持续上升了40%。根本原因是这一领域高中端药品的用药比例在增长，替代了一些传统低价产品。而这个领域的中高价产品往往是在品牌、疗效式专利方面有优势的产品。络活喜、代文、拜新同等外资药品，凭借良好的品质，以及学术观念影响、医药代表拜访、医保等手段成为医生治疗高血压的首选。同时，很多国产品牌，如鲁南欣康，也依托剂型优势、品牌优势和营销手段，稳步扩大市场份额。而医疗保险范围的扩大，进一步将中高端产品的销售推向高峰。那些价格低廉，技术相对落后，又缺乏推广投入的药物，就渐渐被医生忘记了。整个市场，形成了中高端产品驱动增长的局面。

这一市场上的很多成功企业并没有庞大的产品线和生产规模，也没有大量推出新药，而是依靠一两种优势产品，获得持续增长。如北京泰德制药，最初只有1998年上市的凯时（前列地尔微脂球靶向制剂）一个药物，但其靶向技术的优势形成了企业的持续竞争力，目前年销售额达到了4亿元。北京嘉林药业股份有限公司（原北京红惠制药公司）因为及时仿制了全球销量第一的立普妥（降血脂药），上市了二类新药阿乐，每年也为企业带来上亿元的销售额。美国辉瑞公司凭借在中国上市十年的络活喜，一直在高血压治疗领域排名第一。

但预计明年初心血管领域药品强制降价后，非专利药品对生产规模的要求将进一步提高，同时新药上市的脚步必将加快。

抗肿瘤药：新药驱动增长

在医疗保险带动患者支付能力提高的情况下，市场对抗肿瘤新药的接受度进一步加大。而新药的超额利润，又刺激着生产厂家不断上市新产品，并通过报酬丰厚的临床试验、豪华的上市会、学术权威的推介等等手段，迅速催熟市场。抗肿瘤新药价格不菲，很容易<