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海虹控股:中国网络股在美暴涨的启迪
本周四开盘，涨幅前列出现了海虹控股(000503)，此举虽然出乎意料之外、但却在情理之中。因为，海外上市的中国概念网络股近期频传"咸鱼翻身"的喜讯、11月6日网易单日涨幅达35%，而国内股市近期经过综艺股份、大唐电信、中信国安的"热身"之后，情理上说来，也该轮到老牌网络代表海虹控股出马了。
一、 中国网络股在美暴涨
虽然印象中IT的冬天仍未过去，但值得欣慰的是在美国上市的三家中国门户网站在11月份都有好消息传来，一则是业绩(2002年7-9月份的季报)陆续开始盈利，二则是股价也出现大幅反弹：
(1) 新浪在历史上首次实现盈利，近日公布季报：净营收额为1030万美元，较上一季度成长21%，本季度的毛利率达到61%，创下历史最高值，根据美国通用会计准则本季度净亏损总额为55.9万美元，较上一季度减少了70%，按试算额计算，新浪在历史上首次实现盈利；
(2) 网易近日披露季报：收入总额达900万美元，较上一季度增长93.3%，同样由于支付一次性赔偿金，公司在本季度净亏损为110万美元，若不考虑此一次性赔偿金因素，公司将实现净盈利330万美元；
(3) 搜狐首次实现净利润：总收入750万美元，同比增长111%，毛利率创历史新高、上升到55%，2002年第三季度公司实现了美国通用会计准则净利润11.2万美元，公司保持对2002年第四季度及2003年全年全面盈利的预期；
(4) 有这样的扭亏，当然也会有强劲的反弹，今年4月份起，在美国上市的这三家中国概念网络股全面强劲反弹，近日皆创下一年来的新高：网易表现最出色，从不足1美元反弹到如今的6美元，半年涨幅5倍多。最令人吃惊的网易最近一日(美国时间11月6日)的单日涨幅高达35%，单日上涨1.55美元；搜狐从不足1美元反弹到如今的4.2美元，半年涨幅高达4倍多；新浪从1.4美元反弹到如今的3.4美元、半年涨幅达1.4倍。
二、 海虹游戏打天下
虽然海虹控股自称目前的三大支柱产业是医药电子商务、数字娱乐及化纤，但其影响最大的仍是"数字娱乐"之游戏网站部分--联众世界网站(网址：www.ourgame.com)和20余种棋牌类游戏软件，是中国国内最大的娱乐网站，时名列世界三大游戏网站之一，早在2001年初便确立了"以会员收费为主"的经营方针。2002年三季报，海虹控股的每股收益是0.146元，净利润接近5000万元。
从二级市场走势上看，海虹控股已经沉寂多时了，2000年除权后，从29元多一路跌到今年初的10元多，如今稍稍反弹到15元左右。虽然我们知道：绝对价位偏高、流通盘不小(1.1亿股)制约了海虹控股的上升空间，故而该股近期也缺乏上涨的勇气；虽然我们也知道：不应该将海虹控股与新浪、搜狐、网易这三大门户网站进行比较，但至少我们可以增强信心--网络股正在告别"烧钱"时代，三大中国门户网站在美国暴涨的喜讯或多或少会对国内的网络股产生一定的正面影响吧。
青海证券
2002.11.08
