受益疫情的领域更有超预期可能
作者:求医网发布时间:2021-01-16
近期,A股上市公司相继披露2020年年度业绩预告,可以看到业绩超预期的公司,在披露后的一段时间内其股价均有不错的表现,若是能提前布局业绩优良的个股将会获得较为丰厚的利润。

下面,笔者将梳理一下医药板块业绩预告情况,并结合近期机构调研路线,提前预知市场关注的方向。

受益疫情的领域更有超预期可能

先来回顾一下,去年医药板块整体的状况。

2020年医药板块整体表现优异,但从细分子领域来看,分化趋势十分明显。医疗器械和医药研发在上半年表现最为突出,主要因为这两个领域受到疫情影响较小,部分公司还因为疫情带来一定增量需求,比如器械中的防疫产品需求增加、海外疫情使得医药研发和外包的产业进一步向国内转移。8 月之后,医药行业开始开始回调,一方面是因为板块估值偏高且机构仓位接近历史高位;另一方面,集采预期引发市场对于企业利润削减的担忧。11 月份,医药迎来一波加速下跌,主要是此前“疫情下刚需不受影响”的比较优势受疫苗有效性数据推出而消失。进入 12 月,在医保谈判带来的压力得到释放后,创新药板块表现出了更好的相对收益。

步入2021年,国内外疫情反复再次助推医药板块,加上部分公司业绩预增公告发布,医药板块市场关注度依旧热情。

反映到业绩上,从已经披露的医药板块业绩预告来看,在疫苗、医疗设备等受益于疫情的领域业绩增长显著突出,而在涉及药物终端销售、门诊手术等业务领域的公司业绩下降明显。

以主要从事POCT快速诊断试剂与快速检测仪器的明德生物来说,公司昨晚公布2020年度业绩预告显示,预计2020年度归母净利润4.4亿元-5亿元,同比增长959.58%-1104.07%,其中新冠核酸试剂的收入占比约为总营收的60%。而2020年三季度归母净利润达3.56亿元,同比增长695.53%。

同样,受益于疫情的医疗设备公司鱼跃医疗,2020年前三季度归母净利润达16.41亿元,同比增长118.03%,而此前预计2020年全年归母净利润16.56亿元-17.31亿元,同比增长120%-130%。

相反,业绩不及预期的公司则遭遇股价下跌双重打击。以力生制药为例,公司预计2020年净利润0-7525万元,同比下降60%-100%。一方面受疫情影响,非急症患者去医院次数减少,进而影响医院端慢病用药数量,叠加集采导致的药品价格下降导致业绩下降;另一方面,公司终止了23价肺炎球菌多糖疫苗项目,导致相关资产计提减值准备约6000万元。可以看到,公司自8月初高点29.99元/股已几近腰斩至18.59元/股。

所以,可以看到前三季度业绩表现优良的公司,其全年业绩预期也会有不错的表现。下面,笔者梳理了市值超过300亿元,前三季度业绩同比增长超过50%的公司,共11家。

(来源:wind)

中药领域被调研次数多

业绩预告对于投资而言具有一定的前瞻性,年报业绩增长确定的公司将成为市场主要关注的重点。除此之外,机构调研也可以提前判断市场关注的公司。

Wind统计,自1月1日起,A股共有112家公司被机构调研,其中包括11家医药企业。若按医药细分行业来划分,中药领域的被调研的最多,共有5家。

具体来看,迪瑞医疗本月开展了3次调研,参与调研的机构数达29家,主要涉及华润入股等问题。公司表示,目前其实际控制人为中国华润有限公司,而原创始人宋氏家族持股比例占公司总股本的25.47%,但仍旧负责公司运营的具体事务。海尔生物本月亦开展3次调研活动,参与机构数为20家。

其次是云南白药被调研2次,当被问及骨伤科方面的布局,公司称目前骨伤科是以药、器械、治疗后康复的整体治疗方案为主,未来将转变为总体方案的提供商,总体方案包括检测诊断、手术治疗、器械提供、术后康复等等。

除此之外,还有华润三九、信邦制药、佐力药业等多家中药企业被机构调研。此前,佐力药业预计2020全年归母净利润增长2.78亿元-2.88亿元,同比增长21%左右,主要是公司旗下乌灵系列营业收入同比增长24.7%,百令系列营业收入同比增长18.8%。公司表示,从2019年到2020年11月末,乌灵胶囊在销医院数量从3858家增加到9000余家,已初步具备10亿元销售规模的市场基础。